Министр финансов США предложил провести расширенный обзор деятельности ФРС
По словам Скотта Бессента, необходимо оценить, насколько Федрезерв справляется со своей миссией
Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).
Валютный рынок
На торгах понедельника на валютном рынке KASE преобладали покупки нацвалюты, что происходило на фоне все еще высоких цен на нефть, удовлетворения спроса на инвалюту со стороны отдельных участников и общего улучшения риск-аппетита на мировых рынках. По итогам валютных торгов понедельника средневзвешенный курс по паре USDKZT довольно заметно снизился – до 529,59 тенге за доллар (-3,74 тенге). При этом объём торгов был вблизи средних значений текущего года – 241,5 млн долларов (-98,7 млн). Высокие колебания курса могут свидетельствовать о разовых всплесках спроса и предложения инвалюты на внутреннем рынке.
Между тем потенциал дальнейшего восстановления нацвалюты ещё не исчерпан, с учётом повышенных продаж инвалюты из Нацфонда и предстоящего во второй половине августа очередного квартального налогового периода, когда традиционно растёт предложение инвалюты на рынке.
Диаграмма 1. Курс по паре USDKZT:
Денежный рынок
Ставки денежного рынка вновь продемонстрировали разнонаправленную динамику. Ставка TONIA снизилась с 15,68% до 15,65%, а доходность SWAP-1D выросла с 9,87% до 11,23%. Общий объём торгов составил 369,8 млрд тенге (-50,6 млрд). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального Банка снизился с 1,1 трлн тенге до 821,7 млрд тенге и был полностью удовлетворён по ставке 16,5% годовых. Между тем открытая позиция по операциям НБРК увеличилась до 8,0 трлн тенге.
Фондовый рынок
Индекс KASE начал неделю с роста до 6 283,7 пункта (+0,4%) на фоне локальной переоценки отдельных бумаг при сниженной торговой активности (-50%). Лидером роста стали акции КМГ (+3,5%), тогда как наибольшее давление на индекс оказали бумаги Kcell (-1,3%). Среди корпоративных новостей стоит отметить отчётность КазТрансОйла за первое полугодие 2025 года: согласно данным, национальный оператор магистрального нефтепровода за 6М25 транспортировал 22,3 млн тонн нефти (что соответствует уровню за 6М24 г.). При этом объём транспортировки нефти на НПЗ РК составил около 9 млн тонн (+6% г/г).
Нефть
Цены на нефть снизились на 0,2% – до 69,2 доллара за баррель на фоне сохраняющихся опасений в отношении тарифной политики США (см. ниже) и слабого спроса. По мнению аналитиков, продолжающаяся неопределённость вокруг возможных торговых мер со стороны США оказывает давление на ожидания в отношении будущего спроса на нефть. Дополнительную настороженность вызывает ситуация с запасами в США: несмотря на сокращение объемов сырой нефти на прошлой неделе, рост запасов бензина и дистиллятов указывает, что фактический спрос может оказаться ниже сезонных ожиданий.
Рисковые активы
Фондовые индексы США продемонстрировали смешанную динамику в диапазоне от -0,04% до +0,4% на фоне сохраняющейся неопределённости в отношении тарифной политики Белого дома. По словам министра торговли Ховарда Латника, администрация Белого дома уверена в достижении договорённостей, в том числе с Европейским союзом. При этом президент Дональд Трамп ранее пригрозил повысить пошлины на товары из ЕС до 30% с 1 августа. В ответ Европейский союз рассматривает более широкий спектр возможных ответных мер против США на фоне снижения вероятности заключения приемлемого торгового соглашения с Вашингтоном. Всё больше стран выступают за использование масштабных «мер против принуждения», которые позволят ЕС ввести ограничения на доступ американских компаний к государственным закупкам или к рынку услуг в случае провала переговоров, отмечают дипломаты.
Между тем, министр финансов США Скотт Бессент накануне предложил провести расширенный обзор деятельности ФРС, выходящий за рамки текущей полемики вокруг расходов на капитальный ремонт зданий и охватывающий её общие функции и полномочия. По его словам, необходимо оценить, насколько Федеральная резервная система справляется со своей миссией. Он подчеркнул, что если бы аналогичное количество ошибок происходило, например, в Федеральном авиационном управлении, это стало бы основанием для глубокого анализа причин. Заявления прозвучали на фоне обострения конфликта между Белым домом и монетарным регулятором.
Защитын активы
Ключевые защитные активы продемонстрировали разнонаправленную динамику на фоне сохраняющейся неопределенности в торговой политике США. Так, фьючерсы на золото выросли до 3 411 долларов за тройскую унцию (+1,7%). Доходность 10-летних американских гособлигаций снизилась с 4,46% до 4,37%. Индекс доллара также продемонстрировал медвежью динамику, опустившись до 97,9 пункта (-0,6%).
министр финансовобзорФРС СШАоценка деятельности