Как оценить финансовое состояние и перспективы роста активов

Хорошого инвестора от плохого отличает умение видеть истинную ценность актива, а не навязанную рынком

Выбор редакции

Автор: основатель инвестиционной финтех-платформы Investlink Данияр Нурсултан

Помните ошеломляющий дебют китайского стартапа DeepSeek, который ударил по котировкам Nvidia, снизив ее рыночную стоимость на 593 миллиарда долларов! Хотя институциональные инвесторы намекали на глобальный спад на рынке технологических акций, частные инвесторы сделали наоборот: рекордные розничные покупки акций Nvidia достигли 562,2 миллиона долларов в тот день. Почему? Все просто: они верили в фундаментальную ценность и долгосрочные перспективы своего актива.

График: Financial Times

Этот случай идеально иллюстрирует суть инвестирования в ценные бумаги: перспективные активы покупаются по низкой цене, чтобы их можно было продать по более высокой в будущем. Поэтому наш материал не призван сделать вас финансовыми аналитиками, а скорее открыть вам внутренние принципы рыночной аналитики. Эти знания помогут вам принимать обоснованные решения, как инвесторы Nvidia, и для начала этого достаточно.

Простота и сложность фундаментального анализа

Многие начинающие инвесторы склонны ориентироваться на изменение цен акций, пытаясь предугадать их будущее движение. Технический анализ, хоть и имеет право на жизнь, не является ключевым для стабильного и долгосрочного роста капитала, особенно на развитых рынках, таких как США. Здесь важнее понимать фундаментальный анализ.

Инфографика: TraderLion

Этот метод позволяет увидеть настоящую ценность актива за его внешним блеском. Поскольку публичные компании обязаны раскрывать информацию перед акционерами и общественностью, фундаментальные показатели доступны массовому инвестору – просто берите и анализируйте!

Финансовый отчет как основа диалога

На американском рынке публичные компании регулярно публикуют подробные финансовые отчеты (10-K и 10-Q), а также выпускают краткие отчеты о прибылях и убытках, где представлены ключевые результаты и прогнозы. Структура вокруг трех основных документов – отчета о прибылях и убытках, баланса и отчета о движении денежных потоков – позволяет рассмотреть доходы компании с разных сторон.

1. Отчет о прибылях и убытках (Income Statement)

Если компания писала свою автобиографию, это был бы отчет о прибылях и убытках. Здесь руководство рассказывает об экономической жизни предприятия за отчетный период.

● Выручка (Revenue)

Это первая и главная строка отчета – сколько денег компания заработала, продавая свои товары и услуги. Это как кассовые сборы от фильма. Стабильный рост выручки указывает на то, что на продукцию компании по-прежнему есть спрос.

● Чистая прибыль (Net Income)

Это важная цифра, которая показывает, сколько остается после вычета всех расходов: зарплат, аренды, налогов и процентов по кредитам. Если у компании есть свободные деньги после всех расходов, значит, ее рентабельность на высоте.

● Прибыль на акцию (EPS — Earnings Per Share)

Этот показатель интересен для инвесторов, потому что отвечает на вопрос: сколько чистой прибыли приходится на одну акцию. Рост EPS – хороший знак, а его отсутствие – сигнал к размышлениям.

2. Баланс (Balance Sheet)

Это не длинная биография, а мгновенное «финансовое селфи» компании на конкретную дату. Он показывает, что принадлежит компании, включая акционеров.

● Активы (Assets)

Это то, что у компании есть. Деньги на счетах, товары на складах, оборудование на заводах, патенты в сейфе.

● Обязательства (Liabilities)

Это долги компании. Кредиты в банках, долги поставщикам, отложенные налоговые платежи, требования кредиторов.

● Собственный капитал (Shareholders’ Equity)

Если распределить все активы и погасить все долги, остаток будет собственным капиталом, куда входит и ваша акционерная доля.

3. Отчет о движении денежных средств (Cash Flow Statement)

Если баланс – это финансовое селфи компании, а отчет о прибылях и убытках – ее экономическая биография, то отчет о движении денежных средств можно сравнить с кардиограммой, где вместо сердцебиения – денежные потоки. Этот отчет позволяет увидеть, как компания генерирует и использует деньги.

● Денежный поток от операционной деятельности

Это деньги, полученные от основной деятельности компании (продаж, зарплат, счетов). Растущий операционный поток – признак здоровой компании.

● Денежный поток от инвестиционной деятельности

Это отражает, как компания тратит или зарабатывает деньги на инвестиции. Это оценка стратегических инвестиций компании.

● Денежный поток от финансовой деятельности

Этот показатель показывает, как компания привлекает и возвращает капитал – долги и акции. Он помогает понять, как компания управляет своими финансами.

Теперь давайте закрепим полученные знания на примерах.

Примеры из отчетов

Мы рассмотрим компактные условные кейсы, чтобы понять, как один показатель может повлиять на настроение инвесторов. Поэтому будьте внимательны к позитивным отчетам о прибылях и убытках, потому что иногда правда может быть неприятной.

Отчет о прибылях и убытках

● Невыполненные прогнозы

Если компания A прогнозировала выручку в 100 миллионов долларов и прибыль на акцию (EPS) 1,00 доллара, но отчиталась о 90 миллионах долларов и 0,80 доллара EPS, рынок обычно реагирует отрицательно. Не обещайте пустого – это может привести к падению акций.

● Уменьшение прибыли

Компания B показала выручку 50 миллионов долларов, но чистая прибыль упала с 10 миллионов до 2 миллионов долларов. Если это из-за увеличения расходов, реакция рынка будет негативной. Если это из-за инвестиций в инновации, рынок может отреагировать мягче.

Баланс

● Рост запасов

Увеличение запасов компании с 20 до 40 миллионов долларов (особенно в динамичной отрасли) вызовет негативную реакцию рынка из-за опасений по поводу избыточного запаса и списаний. Переполненные склады – сомнительный актив.

● Увеличение долгосрочных обязательств

У компании D долгосрочные обязательства увеличились с 100 до 250 миллионов долларов. Если эти деньги направлены на расширение бизнеса с ясным планом, аналитики оценят компанию. Но необоснованное траты и ухудшение финансовой устойчивости вызовут беспокойство инвесторов.

Отчет о движении денежных средств

● Прибыль есть, а денег нет

Компания E отчиталась о чистой прибыли в 15 миллионов долларов, но денежный поток от операционной деятельности составил 1 миллион долларов. Это сигнал для рынка о проблемах с генерацией денег и ликвидностью.

● Отрицательный инвестиционный поток

У компании F отрицательный денежный поток от инвестиционной деятельности в 300 миллионов долларов. Если это вложения в инновации, то все хорошо. Но если инновации не оправдали себя, акционеры накажут компанию падением цены акций.

Таким образом, мы рассмотрели финансовую отчетность публичных компаний с тремя ключевыми документами – автобиографией, селфи и кардиограммой. Начните постепенно разбираться в этих документах, и вы почувствуете себя увереннее в финансовом мире.

Что ждет вас дальше

Сегодня вы познакомились с основами торговли акциями на американском фондовом рынке. В следующих статьях вы узнаете:

● Как начать торговлю на фондовом рынке США для казахстанцев.

● Первые шаги в покупке акций перспективных американских компаний.

● Понимание рынка акций и поведение участников.

● Почему меняется цена акций? – вы уже здесь.

● Как оценить финансовое состояние и перспективы роста активов – следующий материал.

● Инвестиционные стратегии: обзор основных подходов и временных горизонтов – следующий материал.

● Управление рисками и оптимизация портфеля акций – следующий материал.