Инфляция в США нарастает: торговые пошлины оказывают влияние на потребителей

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

Всплеск спроса на инвалюту на внутреннем рынке
сохраняется при ухудшившейся внешней конъюнктуре: снижение котировок
нефти, ослабление рубля и усиление геополитического напряжения в
регионе. По итогам биржевых торгов во вторник курс по паре USDKZT вырос
до отметки 525,9 тенге за доллар (+1,50 тенге). При этом торговая
активность значительно увеличилась – до 243,4 млн долларов (+53,1 млн).
Рост покупок инвалюты, вероятно, происходил под влиянием внутренних
факторов: ускорения освоения бюджетных средств, выплат по внешнему
долгу, оплаты импортных поставок, зарубежных поездок казахстанцев,
спроса со стороны отдельных субъектов и т.д.

Между тем Fitch Ratings подтвердило суверенный
кредитный рейтинг Казахстана на уровне «BBB», сохранив стабильный
прогноз. Ключевыми факторами сохранения рейтинга являются высокий
уровень чистых внешних активов, включая валютные активы Национального
фонда и золотовалютные резервы Нацбанка, низкий уровень государственного
долга, проведение постепенной фискальной консолидации, гибкость в
финансировании, стабильный экономический рост и умеренные
геополитические риски.

Сегодня в фокусе внимания – публикация данных о
денежной базе, агрегатах широкой денежной массы и индексе цен экспортных
поставок.

К настоящему моменту (10:25 ALA) курс USDKZT составляет 526,4 тенге за доллар.

Диаграмма 1. Курс по паре USDKZT:

Источник: KASE

Денежный рынок

Индикативные ставки денежного рынка не изменились
на фоне стабильных показателей профицита ликвидности в системе. Так,
ставка TONIA сохранилась на уровне 15,51%, в то время как доходность
SWAP-1D – на уровне 10,51%. Общий объём торгов увеличился до 554,0 млрд
тенге (+98,2 млрд тенге). В то же время спрос на депозитном аукционе Нацбанка
утроился – до 1,8 трлн тенге и был полностью удовлетворён по ставке
16,5% годовых. Открытая позиция по операциям НБРК увеличилась примерно
на 200 млрд тенге – до 8,0 трлн тенге.

Фондовый рынок

Во вторник индекс KASE продемонстрировал умеренно
позитивную динамику, прибавив 0,7% и закрепившись на уровне 6 205,7
пункта. Восходящее движение индекса происходило на фоне роста бумаг
Казатомпрома (+4,1%) и Air Astana (+1,3%). Несмотря на положительную
динамику индекса, совокупный объём торгов снизился на 3,0% – до 1,2 млрд
тенге, что может свидетельствовать о временной осторожности инвесторов в
условиях прохождения пика сезона отпусков.

Нефть

Цены на нефть во вторник немного снизились –
до
68,7 доллара за баррель (-0,7%) на фоне увеличения запасов сырой нефти.
Согласно данным Американского института нефти (API), недельные запасы
сырой нефти в США на прошлой неделе выросли на 19,1 млн баррелей, тогда
как аналитики ожидали сокращения на 2 млн баррелей. Таким образом,
опасения по поводу переизбытка предложения сформировали «медвежий»
сентимент на нефтяном рынке.

Рисковые активы

Фондовые индексы продемонстрировали смешанную
динамику в диапазоне от -1,0% до +0,2% после публикации отчёта об
инфляции. Согласно данным Минтруда США, годовая инфляция ускорилась до
2,7% по сравнению с 2,4% в мае и 2,3% в апреле. Базовая инфляция,
исключающая волатильные цены на продукты питания и энергию, достигла
2,9% – в рамках ожиданий, против 2,8% в мае. Это может свидетельствовать
о начале переноса издержек от пошлин с компаний на потребителей. Серия
тарифных угроз со стороны Белого дома осложняет перспективы замедления
ИПЦ и, вероятно, заставит ФРС сохранять выжидательную позицию на
длительный период.

Тем временем JPMorgan и Wells Fargo отчитались о
квартальной прибыли, превзошедшей ожидания аналитиков. В свою очередь,
BlackRock впервые в истории преодолел рубеж в 12 трлн долларов активов
под управлением, однако его акции снизились на 5,9% на фоне сообщений о
значительном оттоке средств из фондов компании.

Защитные активы

Во вторник ключевые защитные активы
продемонстрировали разнонаправленную динамику: золото подешевело на 0,6%
– до 3 338 долларов за тройскую унцию на фоне роста доходности
10-летних казначейских облигаций США с 4,43% до 4,49% и укрепления
индекса доллара на 0,6% – до 98,62 пункта. Такая динамика отражает
переоценку инфляционных и процентных ожиданий инвесторов после
публикации данных об ускорении инфляции в США, что усилило вероятность
сохранения жёсткой ДКП Федрезервом и повысило привлекательность
долларовых активов в ущерб золоту как не генерирующему доход активу.