Эксперты ожидают сохранения базовой ставки Нацбанком в пятницу

При этом участники финрынка прогнозируют, что к началу августа курс доллара может составить 523,4 тенге

Аналитический центр Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) опубликовал результаты очередного опроса профессиональных участников финансового рынка в отношении некоторых индикаторов в июле 2025 года.

Резюме

  • На фоне продолжающегося четыре месяца подряд умеренного замедления индекса потребительских цен большинство опрошенных экспертов (83%) ожидают сохранения базовой ставки на предстоящем заседании Национального банка Республики Казахстан в пятницу, 11 июня.

  • Остальные респонденты допускают небольшое повышение ставки до 16,75–17,0%, что может стать сигналом продолжения строгой денежной политики в ответ на сохраняющиеся инфляционные риски и для поддержания стабильности курса.

  • На июльский прогноз инфляционных ожиданий на годовом горизонте снизился до 10,4% (11,1% ранее) в связи с ужесточением денежно-кредитной политики, уменьшением инфляционного давления в экономике, снижением влияния одноразовых тарифных изменений, а также предстоящими мерами по ужесточению регулирования розничного кредитования и управлению ликвидностью.

  • Прогноз базовой ставки на следующий год снижен до 14,75% с предыдущего уровня 15,5% в связи с пересмотром инфляционных ожиданий. Таким образом, реальная ставка в экономике может составить 4,35% по сравнению с текущим уровнем в 4,7%.

  • К началу августа 2025 года прогнозируется, что курс доллара может достичь отметки в 523,4 тенге (в настоящее время – 519,2), а через год он может вырасти до 548,5 тенге (в предыдущем прогнозе – 516,3 и 539,7 тенге соответственно). Прогнозы могут быть подвержены воздействию предполагаемого ухудшения текущего счета и общего сокращения профицита торгового баланса из-за нестабильных цен на экспортные товары.

  • Неопределенность в торговой политике США в сочетании с активным увеличением добычи нефти странами ОПЕК+ может оказать давление на цены на нефть, что частично компенсируется замедлением буровой деятельности в США. Через год стоимость нефти марки Brent прогнозируется на уровне 67,1 доллара за баррель по сравнению с текущим уровнем в 70,3 доллара за баррель.

  • Через год ожидается рост ВВП на уровне 4,5% (4,1% ранее), что может быть обусловлено увеличением государственных инвестиций, активизацией инфраструктурных и инвестиционных проектов, а также наращиванием добычи природных ресурсов.

инфляцияВВПИнфляция в КазахстанеНацбанк РКАФКАссоциация финансистов Казахстанабазовая ставкагодовая инфляцияВВП Казахстанакурс тенге

Поделиться