Биткоин и медь в центре рыночного интереса

Обзор рынков за 7-11 июля 2025 года подготовил аналитик Департамента аналитики и исследований BCC Invest Алдияр Ануарбеков.

Рынки удерживают высоты на фоне тарифных рисков

Фондовые индексы США показали незначительное снижение после достижения новых исторических максимумов в начале месяца. S&P 500 и NASDAQ завершили неделю с минимальными потерями, компенсируя геополитические и торговые риски сильной динамикой в энергетическом и промышленном секторах. Ключевым драйвером краткосрочной волатильности стало возвращение тарифной повестки: Белый дом объявил о новых пошлинах в размере 20–50% на импорт из более чем 20 стран, включая Канаду и Бразилию. Пауза в 90-дневных торговых переговорах была продлена до 1 августа, однако рынок всё чаще закладывает в цену вероятность эскалации. Рост тарифной нагрузки может негативно отразиться на цепочках поставок и маржинальности компаний. Тем не менее, некоторая гибкость в условиях соглашений (как показал кейс с Вьетнамом) внушает осторожный оптимизм.

Европа и Азия

На фоне ожиданий торговых соглашений с США европейские рынки закрыли неделю в плюсе: STOXX Europe 600 вырос на 0,45%, а немецкий DAX прибавил почти 2%. Однако заявления президента Дональда Трампа о готовности ввести дополнительные пошлины на товары из ЕС к концу недели притушили рост. Позитивно выглядела динамика Великобритании, где FTSE 100 обновил рекорд, несмотря на второе подряд месячное снижение ВВП и замедление строительной активности. Планируемая ипотечная поддержка со стороны Минфина может стать стабилизирующим фактором для рынка жилья.

В Азии внимание сосредоточено на Японии: индекс Nikkei 225 снизился на 0,35%. Ослабление иены обеспечивало краткосрочную поддержку экспортёрам, но её эффект был нивелирован ростом доходностей японских гособлигаций и усилением политических рисков перед выборами в верхнюю палату парламента 20 июля. Дополнительным давлением стали слабые макроданные: реальные заработки снизились на 2.9% г/г в мае, что усилило ожидания паузы в дальнейших действиях Банка Японии.

Тем временем в Китае продолжающаяся дефляция усилила надежды на дополнительные стимулы: индекс цен производителей (PPI) в июне упал на 3.6% г/г — максимальное снижение за почти два года. CSI 300 и Shanghai Composite завершили неделю с умеренным ростом. Власти КНР сигнализировали о намерении бороться с избыточными мощностями и «хаотичной» ценовой конкуренцией, что укрепило ожидания более активной поддержки со стороны государства.

Биткоин и медь в центре рыночного интереса

Ключевым сюрпризом недели стал рост цены на медь — +13% на фоне объявления 50%-ной пошлины на импорт в США. Это позволило котировкам достигнуть нового рекорда. Следом за медью укрепились и цены на серебро (+6% за неделю). В этом контексте рост сырьевых активов выглядит не только как реакция на тарифы, но и как переоценка рисков по инфляции и дефициту. Одновременно Bitcoin превысил отметку 120,000 долларов, прибавив 12,65% за неделю, на фоне начала «Crypto Week» в Конгрессе США и предстоящего голосования по пакету лояльного регулирования. Сильный институциональный спрос (ETF-притоки превысили 2.7 млрд долларов за неделю) и снижение фискальной дисциплины (принятие акта OBBBA с ожидаемым ростом дефицита на 3.3 трлн долларов в ближайшие 10 лет) формируют устойчивую макрофинансовую среду для роста криптоактивов как защитных инструментов от фискального риска.