Биржевые индексы США закрылись смешанно на фоне сохранения базовой ставки ФРС
Глава Федрезерва не выразил склонности к снижению ставки на следующем заседании в сентябре
Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).
Валютный рынок
Баланс спроса и предложения на валютном рынке ухудшился в среду, что вынудило Национальный банк провести интервенции для стабилизации курса. Тем не менее по итогам дня средневзвешенный курс USDKZT вырос до 546,20 тенге за доллар (+3,93 тенге) при повышенном объеме торгов в 443,8 млн долларов (+186,5 млн).
Нацвалюта могла испытывать двойное давление: с одной стороны, заметно вырос спрос на иностранную валюту, а с другой – экспортеры и другие субъекты экономики могли сократить объемы продаж на фоне ухудшения ожиданий по курсу.
Дополнительную поддержку курсу тенге в августе может оказать приостановка покупок долларов для ЕНПФ (валютная переоценка сделает портфель выше), увеличение продаж иностранной валюты в рамках зеркалирования, осуществление трансфертов в бюджет и обязательная конвертация валютной выручки субъектами КГС, ужесточение монетарных условий и т.д.
Сегодня в фокусе внимания – публикация данных о платежном балансе, международных резервах и валютных активах Национального Фонда, а также индекса цен на социально-значимые потребительские товары (СЗПТ).
Диаграмма 1. Индекс цен на СЗПТ:
Денежный рынок
Индикативные ставки денежного рынка демонстрируют смешанную динамику в условиях высокого профицита ликвидности в системе. Так, ставка TONIA выросла с 15,59% до 15,65%, тогда как доходность SWAP-1D снизилась с 11,38% до 11,23%. Общий объем торгов сократился до 460 млрд тенге (-27,9 млрд тенге). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального Банка снизился до 1,2 трлн тенге (-457 млрд тенге) и был удовлетворен на 100% по ставке 16,5% годовых. Открытая позиция по операциям Национального Банка выросла до 7,7 трлн тенге.
Фондовый рынок
По итогам торгов среды индекс KASE продемонстрировал околонулевой рост – до 6 467,5 пункта (+0,02%). Поддержку рынку оказал рост акций Казахтелекома (+1,6%), тогда как остальные «голубые фишки» колебались в диапазоне от -0,6% до +0,6%. Такая динамика может отражать осторожность инвесторов в условиях волатильности нацвалюты и ожидания новых драйверов роста как на внешних, так и на внутренних рынках.
Нефть
Цены на нефть выросли на 1,1% – до 72,5 доллара за баррель на фоне угроз президента США Дональда Трампа ввести санкции против Индии за закупку российского сырья, а также ужесточения мер его администрации по ограничению поставок нефти из Ирана. Трамп заявил о намерении с 1 августа ввести тарифы на экспорт из Индии и штраф за ее закупки российской нефти и оружия. Позднее он уточнил, что переговоры между сторонами продолжаются, и до конца текущей недели ожидается окончательное решение.
Одновременно США ввели самые масштабные за последние семь лет санкции, связанные с Ираном. Давление на Нью-Дели и Тегеран усилило опасения по поводу сокращения предложения на рынке и потенциального роста цен на нефтепродукты. Благодаря влиянию этих факторов нефть движется к самому сильному месячному росту с сентября 2023 года (+8% за июль т.г.).
Рисковые активы
Биржевые индексы США завершили торги с разнонаправленной динамикой в диапазоне от -0,4% до +0,2%, под влиянием разочарования инвесторов комментариями главы ФРС Джерома Пауэлла, которые ослабили ожидания скорого снижения ключевой ставки. Пауэлл не дал рынку никаких сигналов к снижению ставки на следующем заседании в сентябре. На этом фоне рынок сразу пересмотрел вероятность снижения базовой ставки в сентябре с 50% до 43,2%.
Между тем впервые с 1993 года двое членов Совета управляющих ФРС выразили несогласие с решением большинства, поддержав идею о снижении ставки (оба рассматриваются как претенденты на замену действующему главе). На пресс-конференции по итогам июльского заседания Федрезерва (процентная ставка ожидаемо была сохранена на отметке 4,25-4,5%), Пауэлл отметил признаки замедления экономического роста при сохраняющейся стабильности на рынке труда.
Среди опубликованных макроэкономических данных стоит отметить, что экономика США во втором квартале 2025 года выросла на 3%, восстановившись после снижения на 0,5% в первом квартале. В совокупности данные за первое полугодие указывают на продолжающийся, но более умеренный рост: среднегодовой темп увеличения ВВП составил 1,2% против 2,5% в 2024 году. В то же время, согласно последнему отчету ADP, в июле в частном несельскохозяйственном секторе США было создано 104 тыс. новых рабочих мест – выше прогноза (77 тыс.) и существенно лучше результата июня, когда наблюдалось снижение на 23 тыс. рабочих мест.
Диаграмма 2. Рост ВВП США:
Защитные активы
Защитные активы демонстрируют смешанную динамику на фоне жесткой риторики ФРС и роста геополитической напряженности из-за торговых мер США. Цены на золото упали до 3 336 долларов за унцию (-1,3%), доходность 10-летних американских гособлигаций поднялась с 4,33% до 4,38%, а индекс доллара вырос на 0,9% – до 99,8 пункта.